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2020高级会计师《高级会计实务》高频考题练习七

财营网  2020-04-22【

  【案例】甲公司是国内一家从事建筑装饰材料生产与销售的股份公司。2018年底,国家宏观经济增势放缓,房地产行业也面临着严峻的宏观调控形势。甲公司董事会认为,公司的发展与房地产业密切相关,公司战略需进行相应调整。

  2019年初,甲公司根据董事会要求,召集由中高层管理人员参加的公司战略规划研讨会。部分参会人员发言要点如下:

  市场部经理:尽管国家宏观经济增势放缓,但房地产行业一直没有受到太大影响,公司仍处于重要发展机遇期,在此形势下,公司宜扩大规模,抢占市场,谋求更快发展。近年来,本公司的主要竞争对手乙公司年均销售增长率达12%以上,而本公司同期年均销售增长率仅为4%,仍有市场拓展余地。因此,建议进一步拓展市场,争取今明两年把销售增长率提升至12%以上。

  生产部经理:本公司现有生产能力已经饱和,维持年销售增长率4%水平有困难,需要扩大生产能力。考虑到当前宏观经济和房地产行业面临的诸多不确定因素,建议今明两年维持2018年的产销规模,向管理要效益,进一步降低成本费用水平,走内涵式发展道路。

  财务部经理:财务部将积极配合公司战略调整,做好有关资产负债管理和融资筹划工作。同时,建议公司战略调整要考虑现有的财务状况和财务政策。本公司2018年末资产总额为50亿元,负债总额为25亿元,所有者权益为25亿元;2018年度销售总额为40亿元,净利润为2亿元,分配现金股利1亿元。近年来,公司一直维持50%资产负债率和50%股利支付率的财务政策。

  总经理:公司的发展应稳中求进,既要抓住机遇加快发展,也要积极防范财务风险。根据董事会有关决议,公司资产负债率一般不得高于60%这一行业均值,股利支付率一般不得低于40%,公司有关财务安排不能突破这一红线。

  假定不考虑其他因素。

  要求:

  1.根据甲公司2018年度财务数据,分别计算该公司的内部增长率和可持续增长率;据此分别判断市场部经理和生产部经理建议是否合理,并说明理由。

  2.在保持董事会设定的资产负债率和股利支付率指标值的前提下,计算甲公司可实现的最高销售增长率。

  【参考答案及分析】

  1.

  (1)ROA=(2÷50)×100%=4%

  内部增长率=[4%×(1-50%)]÷[1-4%×(1-50%)]=2.04%

  ROE=(2÷25)×100%=8%

  可持续增长率=[8%×(1-50%)]÷[1-8%×(1-50%)]=4.17%

  (2)市场部经理的建议不合理。

  理由:市场部经理建议的12%增长率太高,远超出公司4.17%的可持续增长率。

  生产部经理的建议不合理。

  理由:生产部经理建议维持2018年产销规模较保守。

  2.2018年年末资产总额50亿元,资产负债率不得超过60%,则2018年年末所有者权益总额=50×(1-60%)=20(亿元),ROE=(2/20)×100%=10%

  股利支付率一般不得低于40%,则:在董事会设定的资产负债率和股利支付指标的前提下,公司可实现的最高销售增长率(可持续增长率)=[10%×(1-40%)]/[1-10%×(1-40%)]=6.38%。

责编:zj10160201

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